日本上半年5373間企業破產創13年新高百年老店都捱唔住

東京商工調查嘅統計顯示，2026財年上半年（4月至9月），日本負債1000萬日圓以上嘅企業破產達到5373宗，係2013年以嚟同期最高。帝國數據銀行就記錄到，今年1至8月創業超過100年嘅日本企業已經有112間執笠，按呢個節奏全年會超過160間，打破2024年146間嘅紀錄。兩組數字疊埋一齊，「日本爆發倒閉潮」嘅講法喺中文互聯網好快傳開。

值得關注嘅唔係「13年新高」呢個標籤本身，而係佢出現嘅背景。日本破產數量喺2002財年曾經高達18587間，2008年金融危機嗰陣都有16146間，之後長期下行，2021財年跌到5980間，係幾十年嚟最低。2025財年回升到10505間，仍然唔夠2002年嘅一半。換句話講，而家嘅水平係由一個極低嘅坑爬返上嚟，離歷史高位仲有相當距離。

百年老店倒下嘅係咩規模

一百幾間百年企業執笠，聽落好驚，但要先睇分母。帝國數據銀行統計，截至2025年底，日本創業超過100年嘅企業大約有46708間，今年前8個月執笠嘅112間只佔約千分之二點四。從行業睇，製造業34間最多，其次係批發24間、零售22間、建築16間；一半執笠企業負債唔夠1億日圓，負債超過10億日圓嘅只有4間，其中3間仲係因為財務造假、隱瞞債務等問題曝光先至倒下。退出嘅主體係小型老店同小廠，唔係大企業成片崩塌。

疫情貸款留下嘅還款期

破產數量由低位反彈，同疫情期間嘅融資政策直接相關。日本政府當時推出實際零利息、零擔保嘅「零零融資」，大量中小企業靠佢撐過經營停擺。救急效果明顯，副作用係好多原本已經好難維持嘅企業多活咗幾年。當貸款陸續進入還款期，呢啲企業就集中倒下。前文提到嗰間紙盒廠就係典型：營業額由26億日圓跌到七八億，靠低息貸款同補貼維持，仲借錢更新設備，生意始終冇恢復，今年1月資金鏈第二次斷裂，四個幾月後走向破產。

執笠唔等於手藝消失

呢類故事仲有另一面。上述紙盒廠破產後，另一間公司同破產管理人簽約，將佢嘅生產設備、員工同技術整體承接過去。舖頭執咗，手藝留低咗。呢點提示我哋，破產統計記錄嘅係法人退出，但唔等於生產能力同就業崗位全部消失。日本中小企業長期面對後繼無人、設備老化同需求萎縮，退出係結構性調整嘅一部分，關鍵在於設備、技術同人員能唔能夠順利轉移到新嘅經營主體。

點樣睇呢輪上升

將「13年新高」直接等同於經濟崩潰，忽略咗統計基數同結構差異；但將佢完全講成正常新陳代謝，亦會掩蓋疫情貸款後遺症同中小企業經營壓力。更穩妥嘅判斷係：日本正經歷一輪以小型、老字號企業為主嘅退出潮，數量由歷史低位回升，壓力真實存在，但遠未返到本世紀初嘅水平。接下來值得觀察嘅係，還款高峰過後破產數量能唔能夠企穩，以及嗰啲被承接嘅設備同員工，係咪真係留咗喺生產線上。