日本破产数创13年新高：5373起与百年老店的退出

东京商工调查的统计显示，2026财年上半年（4月至9月），日本负债1000万日元以上的企业破产达到5373起，为2013年以来同期最高。帝国数据银行记录到，今年1至8月创业超过100年的日本企业已有112家倒闭，按此节奏全年将超过160家，打破2024年146家的纪录。两组数字叠在一起，让“日本爆发倒闭潮“的说法在中文互联网上迅速传开。

值得关注的并不是“13年新高“这个标签本身，而是它出现的背景。日本破产数量在2002财年曾高达18587家，2008年金融危机时也有16146家，此后长期下行，2021财年降至5980家，为几十年来最低。2025财年回升至10505家，仍不到2002年的一半。换句话说，当前水平是从一个极低的坑里往上爬，离历史高位还有相当距离。

百年老店倒下的是什么规模

一百多家百年企业倒闭，听起来触目惊心，但需要先看分母。帝国数据银行统计，截至2025年底，日本创业超过100年的企业约有46708家，今年前8个月倒掉的112家只占约千分之二点四。从行业看，制造业34家最多，其次是批发24家、零售22家、建筑16家；一半倒闭企业负债不足1亿日元，负债超过10亿日元的仅4家，其中3家还是因财务造假、隐瞒债务等问题暴露才倒下。退出的主体是小型老店和小厂，而非大企业成片崩塌。

疫情贷款留下的还款期

破产数量从低位反弹，与疫情期间的融资政策直接相关。日本政府当时推出实际零利息、零担保的“零零融资“，大量中小企业靠它撑过经营停摆。救急效果明显，副作用是许多原本已难以为继的企业多活了几年。当贷款陆续进入还款期，这些企业便集中倒下。前文提到的那家纸盒厂就是典型：营业额从26亿日元跌到七八亿，靠低息贷款和补贴维持，还借钱更新设备，生意始终没有恢复，今年1月资金链第二次断裂，四个多月后走向破产。

倒闭不等于手艺消失

这类故事还有另一面。上述纸盒厂破产后，另一家公司与破产管理人签约，把它的生产设备、员工和技术整体承接过去。店倒了，手艺留了下来。这提示我们，破产统计记录的是法人退出，却不等于生产能力和就业岗位全部消失。日本中小企业长期面临后继无人、设备老化和需求萎缩，退出是结构性调整的一部分，关键在于设备、技术和人员能否顺利转移到新的经营主体。

该如何看这轮上升

把“13年新高“直接等同于经济崩溃，忽略了统计基数和结构差异；但把它完全说成正常新陈代谢，也会掩盖疫情贷款后遗症与中小企业经营压力。更稳妥的判断是：日本正经历一轮以小规模、老字号企业为主的退出潮，数量从历史低位回升，压力真实存在，但远未回到本世纪初的水平。接下来值得观察的是，还款高峰过后破产数量能否企稳，以及那些被承接的设备与员工，是否真的留在了生产线上。